Hur man köper oljeoptioner Råolja är det mest omsatta energirivatet i New York Mercantile Exchange (NYMEX), en av världens största avledda produktmarknader. Den underliggande av dessa alternativ är inte egentligen råolja själv, men råolja terminsavtal. Således, trots deras namn, råolja alternativ är faktiskt alternativ på framtiden. Både amerikanska och europeiska typer av alternativ finns på NYMEX. Amerikanska alternativ. som tillåter innehavaren att utnyttja optionen när som helst över sin löptid, utövas i underliggande terminsavtal. Således tar en näringsidkare som exempelvis är lång på de amerikanska callput-råoljeoptionerna en långsiktig ställning på det underliggande råoljeterminskontraktet. Nedan följer en sammanfattning av de amerikanska optionspositionerna som en gång utövat resultat i respektive underliggande futuresposition som visas i den andra kolumnen. Amerikansk råoljeoptionsposition Efter utnyttjande av respektive råoljaoptioner Lång köpoption Till exempel antar vi att den 25 september 2014 tar en näringsidkare som heter Helen en lång samtalsposition på amerikanska råoljealternativ i februari 2015. Framtider till lösenpriset av 90 per fat. Den 1 november 2014 är futurpriset för februari 2015 96 per fat och Helen vill utöva sina köpoptioner. Genom att utnyttja alternativen skulle hon gå in i en långsiktig position i februari 2015 till 90 kronor. Hon kan välja att vänta tills utgången och acceptera leveransen av råoljan som är låst till priset av 90 per fat, eller hon kan stänga framtidsposition omedelbart för att låsa på 6 (96-90) per fat. Med tanke på att en råoljeoptionskontraktstorlek är 1 000 fat, måste 6 per fat multipliceras med 1000, vilket innebär att 6000 avlönar från positionen. Den europeiska typen av oljeoptioner betalas kontant. Observera att i strid med amerikanska optioner kan europeiska optioner endast utövas vid utgångsdatum. Vid utgången av ett samtal (put) alternativ. Värdet kommer att vara skillnaden mellan avvecklingspriset för de underliggande råoljekoncepten (aktiekurs) och aktiekursen (avvecklingspriset för de underliggande råoljepresturerna) multiplicerat med 1 000 fat eller noll, beroende på vilket som är störst. Tänk exempelvis att den 25 september 2014 kommer Helen näringsidkaren att ingå långsam position i europeiska råoljeoptioner i februari 2015 råolje futures till ett pris på 95 per fat och att alternativet kostar 3,10 per fat. Råolja futures kontraktsenheter är 1.000 fat råolja. Den 1 november 2014 är råoljepriset 100barrel och Helen vill utöva alternativen. När hon gör det, får hon (100-95) 1000 5000 som utbetalning av alternativet. För att beräkna nettoresultatet från positionen måste vi subtrahera optionskostnaderna (premien som den långa optionspositionen betalar till den korta optionspositionen vid transaktionens början) av 3,100 (3,11000). Nettoresultatet från optionspositionen är således 1 900 (5 000 - 3 100). Oljeoptioner kontra Oljepremier Optionskontrakt ger innehavare (långa positioner) rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja det underliggande (beroende på om alternativet ringer eller sätts). Alternativen har således en icke-linjär riskavkastningsprofil som är bäst för de råoljehandlare som föredrar nackskydd. Den mest råolja optionsinnehavaren kan förlora är kostnaden för alternativet (premium) som betalas till optionsskrivaren (säljaren). Framtidskontrakt ger emellertid inte en sådan möjlighet att kontrakta sidor, eftersom de har en linjär risk - och avkastningsprofil. Framtida handlare kan förlora hela positionen under en negativ rörelse av det underliggande priset. Handlare som inte vill bry sig om fysisk leverans som kan kräva mycket pappersarbete och komplexa förfaranden kan föredra oljemål för oljepremier. Mer specifikt är europeiska optioner kontantavvecklade, vilket innebär att optionsinnehavaren, när optionerna har utnyttjats, erhåller det positiva avlönet i form av kontanter. I det här fallet är leveransen och acceptansen inte ett problem för kontraktssidan. Råoljeutgångarna som handlas på NYMEX är emellertid fysiskt avvecklade. Den näringsidkare som har kort position på ett terminskontrakt måste leverera 1000 fat råolja vid utgången av den långa positionen och acceptera leveransen. Om de initiala marginalkraven för terminer är högre än det premie som krävs för optionen på liknande terminer, erbjuder optionspositioner extra hävstång genom att frigöra en del av kapitalet som krävs för initialmarginalen. Tänk exempelvis att NYMEX kräver 2400 som en initialmarginal för ett oljepriskontrakt med en oljepris på 1 februari 2015 som har en underliggande på 1000 fat råolja. Vi kan dock hitta ett råoljealternativ i februari 2015-terminer som kostar 1,2barrel. Således kan en näringsidkare köpa två oljeoptionsavtal som skulle kosta exakt 2 400 (22 11 000) och representera 2000 fat råolja. Det är dock värt att notera att det lägre priset på optionerna kommer att återspeglas i alternativenas moneyness. I motsats till framtidspositionen är de långa positionsalternativen inte marginella positioner och skulle således inte kräva någon initial eller underhållsmarginal. och skulle således inte utlösa ett marginalanrop. Detta möjliggör i sin tur att den långsiktiga placeringspositionen bättre kan behålla prisfluktuationer utan något ytterligare likviditetsbehov. Den näringsidkare måste ha tillräckligt med likviditet för att stödja kortfristiga prisfluktuationer. Långa optionskontrakt hjälper till att undvika detta. Traders har möjlighet att samla premier genom att sälja (därmed antar höga risker) råoljealternativ. Om näringsidkare inte förväntar sig att råoljepriset förändras starkt i någon riktning (uppåt eller nedåt), ger oljealternativen en möjlighet för dem att tjäna en vinst genom att skriva (sälja) oljekostnader utan kostnad. Minns att en kort optionsposition samlar premien och tar risken. Således säljer out-of-the-money alternativ, vare sig det ringer eller sätter, kommer att göra det möjligt för dem att dra nytta av premie insamling om alternativet hamnar out-of-the-money. Futures kontrakt av natur ingår inte några förskottsbetalningar, därför erbjuder de inte denna typ av möjlighet för handlarna. Traders som söker skydd mot oljeprodukterna kan vilja sälja råoljaalternativ som handlas huvudsakligen på NYMEX. Till skillnad från förskottsbetalad premie erhåller oljebeslutsinnehavare icke-linjär riskrätter som normalt inte skulle erbjudas av terminkontrakt. Dessutom står långa köpmän inte emot marginalsamtal som kräver att handlarna ska ha tillräckligt med likviditet för att stödja sin position. Europeiska alternativ är optimala för handlare som önskar avveckling i kontanter. Krydeoljaoptioner Förklarade råoljaoptioner är optionsavtal där den underliggande tillgången är ett råoljetermontrakt. Innehavaren av ett råoljealternativ har rätt (men inte förpliktelsen) att vidta en lång position (vid ett köpoption) eller en kort position (vid en uppsättning) i de underliggande råoljeterminalerna på strejkpriset. Denna rätt upphör att existera när optionen löper ut efter att marknaden stängt vid utgångsdatum. Råoljaoptionsutbyten Råoljaoptionsavtal är tillgängliga för handel på New York Mercantile Exchange (NYMEX). NYMEX Ljus Sweet Råolja alternativpriser är noterade i dollar och cent per fat och deras underliggande futures handlas i massor av 1 000 fat (42000 gallon) råolja. NYMEX Brent råolja-alternativ handlas i kontraktstorlekar på 1000 fat (42000 gallon) och deras priser anges i dollar och cent per fat. Exchange Produktnamn Underliggande Kontraktstorlek Samtals och Putalternativ Alternativen är indelade i två klasser - samtal och satser. Råolja köpoptioner köps av handlare som är hausse om råoljepriset. Traders som tror att råoljepriset kommer att falla kan köpa råolja sätta alternativ istället. Att köpa samtal eller sätter är inte det enda sättet att handla alternativ. Alternativförsäljning är en populär strategi som används av många professionella alternativhandlare. Mer komplicerade options trading strategier. även känt som spridningar. kan också byggas genom köp och sälja samtidigt. Råoljeoptioner vs. råolja Futures Jämfört med det direkta inköp av de underliggande råoljeterminalerna erbjuder råoljealternativ fördelar som extra hävstångseffekt samt förmågan att begränsa potentiella förluster. Men de slösar också tillgångar som har potential att utgå värdelösa. Ytterligare hävstång Jämfört med att ta ställning till de underliggande råoljeterminalerna, får köparen av ett råoljealternativ ytterligare hävstång eftersom premieutbetalningen är vanligtvis lägre än det marginalkrav som krävs för att öppna en position i de underliggande råoljeterminalerna. Begränsa potentiella förluster Eftersom råoljeoptioner endast ger rätt, men inte skyldigheten att anta den underliggande råoljepositionen, är potentiella förluster begränsade till endast det premie som betalats för att köpa optionen. Flexibilitet Genom att använda alternativen ensam eller i kombination med terminer kan ett brett spektrum av strategier implementeras för att tillgodose specifik riskprofil, investeringstidshorisont, kostnadsöverskott och utsikter för underliggande volatilitet. Time Decay Options har en begränsad livslängd och utsätts för effekterna av tidsförfall. Värdet av ett råoljealternativ, specifikt tidvärdet, blir utplånat i takt med att tiden går. Men eftersom handel är ett nollsumspel kan tidsförfall ändras till en allierad om man väljer att vara en säljare av alternativ istället för att köpa dem. Läs mer om råolja Futures Options Trading Klar för att börja handla Futures För att köpa eller sälja terminer behöver du en mäklare som kan hantera terminsaffärer. OptionsHouse är en fullfjädrad Futures Commission Merchant som ger en strömlinjeformad tillgång till terminsmarknaderna till extremt rimliga kontraktspriser. Du kanske också gillar att fortsätta läsa. Köpa strängles är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerare hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas även digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativhandlaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på förfallodagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in en tjurskaltspridning för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla den underliggande aktien i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du är berättigad till utdelningen om du innehar aktierna före utdelningsdagen. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risk för att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret är det värdefullt att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare. Köpa råolja Call Options till vinst från en ökning i råoljepriset Om du är haussead på råolja kan du dra nytta av en ökning av råoljepriset genom att köpa (går långa) råolja samtalsalternativ. Exempel: Långt råoljekallalternativ Du observerade att närmaste NYMEX Light Sweet Crude Oil-terminsavtalet handlas till ett pris av USD 40,30 per fat. Ett NYMEX Råoljeskallalternativ med samma utgångs månad och ett närliggande träffpris på USD 40,00 prissätts till USD 2,6900barrel. Eftersom varje underliggande NYMEX Light Sweet Crude Oil Futures-kontrakt utgör 1000 fat råolja, är det premie som du behöver betala för att äga köpoptionen 2,690 USD. Under antagandet att priset på de underliggande råoljeterminalerna har ökat med 15 år och nu handlas till 46,34 USD per fat. Till det här priset är ditt köpalternativ nu i pengarna. Förtjänst från samtalstillägg Övning Genom att utöva ditt köpoption nu får du ta en lång position i de underliggande råoljeterminalerna till ett lösenpris på USD 40,00. Det innebär att du får köpa den underliggande råoljan till endast USD 40.00barrel på leveransdagen. För att ta vinst, anger du en kortfristig framtidsposition i ett kontrakt av de underliggande råoljeterminalerna till marknadspriset på USD 46,35 per fat, vilket resulterar i en vinst på USD 6.3400barrel. Eftersom varje NYMEX Light Sweet Crude Oil call alternativ täcker 1000 fat råolja är vinsten från den långa call positionen USD 6,340. Med avdrag för initialt premie på 2.690 USD du betalat för köp av köpoptionen kommer din nettovinst från den långa samtalsstrategin att uppgå till 3 650 USD. Sälj-till-nära samtalsalternativ I praktiken är det ofta inte nödvändigt att utöva samtalsalternativet för att realisera vinsten. Du kan stänga av positionen genom att sälja köpoptionen på optionsmarknaden via en transaktion som säljs för att stänga. Intäkter från optionsförsäljningen kommer även att innehålla eventuella kvarvarande tidvärden om det fortfarande finns någon tid kvar innan alternativet löper ut. I exemplet ovan, eftersom försäljningen utförs på optionens utgångsdag, finns det praktiskt taget inget tidsvärde kvar. Mängden du kommer att få från råoljealternativet kommer att vara lika med det inneboende värdet. Läs mer om råolja Futures Options Trading Klar för att börja handla Futures För att köpa eller sälja terminer behöver du en mäklare som kan hantera terminsaffärer. OptionsHouse är en fullfjädrad Futures Commission Merchant som ger en strömlinjeformad tillgång till terminsmarknaderna till extremt rimliga kontraktspriser. Du kanske också gillar att fortsätta läsa. Köpa strängles är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerare hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas även digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativhandlaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på förfallodagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in en tjurskaltspridning för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla den underliggande aktien i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du är berättigad till utdelningen om du innehar aktierna före utdelningsdagen. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risk för att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret är det värdefullt att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare.
No comments:
Post a Comment